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Dieses Buch war ursprünglich ein Bewertungshandbuch für McKinsey-Berater und will diesen Ursprung auch keineswegs verleugnen. So sehr es sich auf neueste akademische Theorien stützt, geht es hier doch vor allem um die praktische Anwendung. Unser Ziel ist, die Unternehmensbewertung zu entmystifizieren und die Zusammenhänge zwischen Strategie und Finanzwirtschaft zu erhellen.
Wir sind davon überzeugt, dass eine genaue Kenntnis der Unternehmensbewertung und die Fähigkeit, geschäftliche Entscheidungen am Unternehmenswert auszurichten, im wettbewerbsintensiven Umfeld von heute Voraussetzungen für den wirtschaftlichen Erfolg von Unternehmen sind. Vorstandschefs, Geschäftsbereichsleiter und Finanzmanager sollten das Konzept des Unternehmenswerts genau kennen. Viel zu lange ist die Unternehmensbewertung ausschließlich so genannten "Experten" überlassen worden. Lange galt sie als unabhängiges Spezialgebiet denn als wichtiges integriertes Instrument zur Steigerung der Leistungsfähigkeit von Unternehmen.
In diesem Buch wollen wir Schritt für Schritt das Vorgehen bei einer Unternehmensbewertung erläutern, um dem Gebiet den Ruch einer Geheimwissenschaft zu nehmen. Wir stellen Bewertungsverfahren vor, die wir in unserer Beratungsarbeit praktisch erprobt haben, und veranschaulichen sie mithilfe ausführlicher Fallstudien. Und - was noch wichtiger ist - wir zeigen, wie man mithilfe der Unternehmensbewertung Maßnahmenpläne für die Steigerung der Leistungsfähigkeit von Unternehmen erstellen kann.
Dieses Buch wendet sich an einen breiten Leserkreis:
(Manager. Für Führungskräfte auf der Unternehmens- und Geschäftsbereichsebene ist es heute wichtiger denn je, den Wert alternativer Strategien beurteilen zu können. Sie müssen abschätzen, wie sich der Unternehmenswert durch Restrukturierungen oder andere groß angelegte Transaktionen steigern lässt. Außerdem müssen sie ihr ganzes Unternehmen auf eine wertorientierte Denkweise ausrichten.
(Praktiker der Unternehmensfinanzierung. Finanzchefs, M&A-Experten, Finanzierungsexperten in den Unternehmen und an den Finanzmärkten und schließlich Manager in den Bereichen Unternehmensentwicklung und Strategie sollten profunde Kenntnisse über Bewertungsverfahren und den Zusammenhang zwischen Finanzierung und Strategie besitzen. Die Frage, wie man den Unternehmenswert ermittelt, wie man ihn erhöht und wie man ihn wirkungsvoll nach außen darstellt, steht im Zentrum ihrer Aufgaben und Zuständigkeiten.
(Investoren, Vermögensverwalter und Wertpapieranalysten. Diese Fachleute werden in unserem Buch nützliche Hinweise für die Anwendung von Cash-Flow-Bewertungsverfahren finden. Diese Verfahren sind die reinste Form der fundamentalen Wertpapieranalyse, da sie den Wert des Unternehmens direkt mit allen ökonomischen Erträgen verknüpfen, die es erwirtschaften kann.

Wann sollte man dieses Buch benutzen?
Dieses Buch richtet sich in erster Linie an all diejenigen, die den Wert ihres Unternehmens steigern und ihre diesbezüglichen Fähigkeiten verbessern wollen. Es wird insbesondere bei folgenden Aktivitäten von Nutzen sein:
(Ermittlung des Wertes alternativer Unternehmens- und Geschäftsbereichsstrategien und bestimmter Projekte innerhalb dieser Strategien. Dazu gehören Maßnahmen wie die Einführung neuer Produkte, größere Investitionen und Joint-Ventures.
(Bewertung großer Transaktionen, wie etwa Fusionen, Akquisitionen, Veräußerungen, Kapitalumschichtungen und Aktienrückkäufe.
(Anwendung des wertorientierten Managements zur Überprüfung und Festlegung der Leistungsziele von Geschäftsbereichen. Es ist von größter Wichtigkeit, zu wissen, ob und in welchem Umfang ein Geschäftsbereich auf seinem gegenwärtigen Leistungsniveau und mit seiner gegenwärtigen Struktur einen positiven Beitrag zur Unternehmenswertsteigerung erbringt. Außerdem gilt es abzuschätzen, welche operativen Maßnahmen am meisten zur Steigerung des Unternehmenswertes beitragen können.
(Kommunikation mit wichtigen Interessengruppen und vor allem mit Aktionären über den Wert des Unternehmens. Unsere grundlegende Prämisse lautet, dass sich der Wert eines Unternehmens aus der Fähigkeit ableitet, Cash-Flows und darauf beruhende Kapitalrenditen zu erwirtschaften. Unserer Ansicht nach könnten viele Unternehmen die Außenwelt viel besser über den Wert ihrer Pläne und Strategien informieren, als dies gegenwärtig der Fall ist. Doch zunächst muss die Unternehmensführung selbst eine wertorientierte Denkweise entwickeln und erkennen, wie sie den Wert des Unternehmens beeinflussen kann und warum sie das tun sollte.


Was ist neu an der dritten Auflage?

In den zehn Jahren, die zwischen der ersten und der dritten Auflage liegen, haben wir im Rahmen unserer Beratungstätigkeit viele Erfahrungen in der praktischen Anwendung der Unternehmensbewertung sammeln können und umfangreiches Feedback von Lesern erhalten.[...]